🟡 Le token du mercredi - ❌🔼 L'avenir imprĂ©dictible des actifs synthĂ©tiques

Que se passe-t-il lorsque n'importe qui dans le monde peut créer un actif financier ?

  
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Chers Bankless,

Personne n'aurait pu prĂ©dire les vidĂ©os d'unboxing, les streamings Twitch, ou littĂ©ralement tout ce qui devient viral sur TikTok (y compris les conseils d'investissement đŸŒ¶ïž).

Mais c'est ce qu’il se passe lorsque vous dĂ©mocratisez la crĂ©ation de contenu. Avant internet, si vous vouliez crĂ©er une vidĂ©o ou un film, vous aviez besoin d'un studio de production. Vous vouliez Ă©crire quelque chose ? Il vous fallait un Ă©diteur.

Il fallait ĂȘtre grand pour devenir grand.

Mais internet a ramenĂ© les coĂ»ts de crĂ©ation de contenu pratiquement Ă  zĂ©ro. Toute personne disposant d'un tĂ©lĂ©phone peut dĂ©sormais crĂ©er une vidĂ©o, la mettre en ligne, et ce contenu peut ĂȘtre distribuĂ© Ă  des millions de personnes - sans studio de production.

Ce qu'Internet a fait au contenu, la crypto le fait aux actifs financiers.

La DeFi démocratise la création d'actifs financiers. Avant la crypto, la création d'un actif financier était contrÎlée par les banques et les institutions. Il fallait des millions de dollars pour lancer un nouvel actif. Plus maintenant !

Comme Internet, la DeFi ramÚne le coût d'émission et de distribution des actifs à zéro. Un adolescent pourrait construire le prochain produit synthétique de plusieurs milliards de dollars depuis sa chambre d'étudiant.

Et si l'actif que vous créez devient important ? Et s'il devient viral ?

À quoi ressemble le monde lorsque n'importe qui peut crĂ©er un nouvel actif financier ? Quelles choses Ă©tranges les gens pourraient-ils commencer Ă  ajouter Ă  leurs portefeuilles ?

Peut-ĂȘtre voudriez-vous une exposition au prix du nombre de followers Twitter de BanklessFR ?

Essayons d’imaginer le futur et explorons le champ des possibles. Hart va nous donner un aperçu de tout cela aujourd'hui.

Bonne Ă©coute/lecture et Ă  bientĂŽt,

Let’s be Bankless 🏮 ,

Jon & Brice


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📰 L’article de la semaine

Sur Clubic, nous vous proposons de lire cet article, qui traite de la derniĂšre opĂ©ration d’Edward Snowden, avec la vente d’un NFT Ă  plusieurs millions de dollars, en faveur de la libertĂ© de la presse.


❌🔼 L'avenir imprĂ©dictible des actifs synthĂ©tiques

Rédacteur invité : Hart Lambur, fondateur du protocole UMA

TDLR : AprĂšs avoir dĂ©fini ce qu'est un actif synthĂ©tique, je soutiens que les actifs synthĂ©tiques permettront Ă  la DeFi d'inventer de "nouvelles choses" qui sont impossibles dans la TradFi. De la mĂȘme façon que YouTube a permis Ă  de nouvelles formes de contenu vidĂ©o Ă  longue traĂźne de se dĂ©velopper (pensez aux vidĂ©os d'unboxing ou aux streams sur Twitch), les actifs synthĂ©tiques permettront de crĂ©er de nouveaux types de produits financiers que nous n'avons mĂȘme pas encore imaginĂ©s.

Une question fréquente que l'on nous pose à UMA est de savoir comment définir un "actif synthétique".

Sur le podcast Bankless en dĂ©but d'annĂ©e, David, Ryan et moi-mĂȘme avons Ă©laborĂ© un modĂšle simple : les actifs synthĂ©tiques sont issus de l’alchimie. Les actifs synthĂ©tiques convertissent un type d'actif en un autre.

Plus précisément, ce processus d'alchimie ressemble à ceci :

Il se résume à ceci : une garantie (COLLATERAL) combinée à une fonction de paiement (PAYOUT FUNCTION) crée un actif synthétique (SYNTH). Par exemple, voici à quoi ressemble le DAI de Maker :

Lorsque vous prenez du recul et que vous généralisez ce concept, il devient incroyablement puissant. Que se passe-t-il si vous prenez N'IMPORTE QUELLE garantie et N'IMPORTE QUELLE fonction de paiement arbitraire ?

Eh bien, vous pouvez créer un actif synthétique pour N'IMPORTE QUOI.

En d'autres termes : N'IMPORTE QUELLE garantie + N’IMPORTE QUELLE fonction de paiement = N’IMPORTE QUEL actif synthĂ©tique.

Quelques exemples de synths

Vous voulez créer de l'or synthétique ? Sans problÚme.

  • Garantie (USDC) + Fonction de paiement (USDC * 1 oz d'or) = Actif synthĂ©tique ($GLD)

Un token pour suivre les followers de BanklessFR sur Twitter ? Bien sûr.

  • Garantie (USDC) + Fonction de paiement (USDC * Nombre de followers Twitter de BanklessFR) = Actif synthĂ©tique ($BNKLESFR)

Un token synthétique de suivi d'un indice NFT ? Considérez cela comme fait.

  • Garantie (ETH) + Fonction de paiement (ETH * Valeur de l'indice NFT) = Actif synthĂ©tique ($NFTINDEX)

VoilĂ  la vĂ©ritable puissance des actifs synthĂ©tiques sur Ethereum : vous pouvez littĂ©ralement crĂ©er un actif financier pour n'importe quoi. C'est une vĂ©ritable explosion qui s'est produite lors d’un livestream lorsque Ryan a pleinement assimilĂ© cette information :

Ce clip capture le moment exact oĂč Ryan a assimilĂ© UMA.

Qu'est-ce qui rend cela possible ?

Le tour de magie de ce processus alchimique réside dans ce que j'ai appelé la "fonction de paiement" ci-dessus. La fonction de paiement est ce qui définit votre actif synthétique, ce qui signifie que votre capacité à créer n'importe quel actif synthétique possible n'est limitée que par ce que cette fonction de paiement peut produire.

C'est lĂ  que le protocole UMA brille : il permet aux dĂ©veloppeurs de dĂ©finir pratiquement toutes les fonctions de paiement dont ils peuvent rĂȘver.

En effet, les smart contracts d’UMA sont dĂ©finis de maniĂšre Ă  ne pas nĂ©cessiter de prix, ce qui signifie qu'aucune donnĂ©e de prix on-chain n'est requise. Le design d'UMA n'exige des donnĂ©es de prix on-chain qu'en cas de "litige", ce qui est trĂšs rare. (Fait amusant : au cours des 10 mois de fonctionnement d'UMA, nous n'avons connu que 6 litiges, ce qui signifie que seules 6 demandes de prix on-chain ont Ă©tĂ© nĂ©cessaires pour sĂ©curiser plus de 200 millions de dollars de TVL).

En d'autres termes, UMA vous permet de définir à peu prÚs n'importe quelle fonction de paiement arbitraire, sans avoir besoin d'envoyer de données à la blockchain. Cela signifie que vous pouvez créer à peu prÚs n'importe quel type d'actif synthétique en seulement une demi-journée de travail.

Des synths existants aujourd'hui et des synths que vous pourriez (devriez) buidl

J'aime regrouper les actifs synthétiques en quatre catégories. La quatriÚme catégorie est la catégorie joker car il y a de nouvelles choses construites tous les jours et qui à chaque fois me surprennent.

1) Synths stablecoin ou synths en lien avec un stablecoin

Le DAI de Maker est un actif synthétique conçu pour suivre la valeur de 1 dollar. Tous les stablecoins non adossées à des actifs financiers entrent également dans cette catégorie, y compris les récentes vagues de stablecoins algorithmiques (ESD, FEI, RAI, etc.). Ces types de stablecoins synthétiques ont une utilité évidente qui intéresse de nombreuses personnes dans la crypto et font l'objet d'une demande importante aujourd'hui.

Les obligations à coupon zéro, également connues sous le nom de Yield Dollar, constituent un produit similaire (mais pas identique !). Pour suivre le format ci-dessus, ils ressemblent à quelque chose comme ceci :

  • Garantie (ERC20 Asset) + Fonction de paiement (USD / ERC20 ASSET) = USD synthĂ©tique

Le résultat de la création de dollars synthétiques est que vous prenez n'importe quel type de garantie et permettez aux utilisateurs d'emprunter avec cette garantie.

Il s'agit d'un moyen puissant de permettre les prĂȘts sur les actifs ERC20 : par exemple, l'Ă©quipe de BadgerDAO utilise des synths UMA pour construire CLAWS, un actif synthĂ©tique soutenu par les vaults de Badger. Cela permet aux dĂ©tenteurs de Badger d'emprunter en utilisant leurs avoirs en guise de garantie. Ces produits peuvent ĂȘtre construits avec des tokens LP, des tokens vault ou tout autre token ERC20.

2) Les synths liés aux crypto-monnaies

Je définis les produits synthétiques "liés aux crypto-monnaies" comme des produits qui aident les utilisateurs à trader, à se couvrir et à s'exposer aux crypto-monnaies.

Mon exemple préféré : les options d'achat sur les altcoins. UMA a été utilisé pour créer des options d'achat sur $UMA, $BAL, $UNI, et $xSUSHI. Les applications ici sont presque infinies, et je m'attends à ce que la demande pour ces types d'options augmente considérablement à mesure que les marchés de la volatilité des altcoins se développent.

Un autre produit est BTCDOM. Domination.finance a lancé ce produit qui vous permet d'exprimer une position sur la dominance relative du bitcoin par rapport au reste du marché. Un autre à considérer est uGas par Degenerative.finance (de YAM finance) qui vous permet de vous couvrir contre les coûts en gaz du réseau Ethereum.

Autre exemple assez incroyable : ethVIX. En utilisant UMA, vous pouvez acheter un token qui suit la volatilité de l'ETH.

Je range également les crypto synthétiques dans cette catégorie, comme une version synthétique de Bitcoin sur Ethereum. De nombreuses approches existantes (comme renBTC, et WBTC) reposent sur le verrouillage de vrais bitcoins, mais il est tout à fait possible de créer un BTC ou une autre crypto-monnaie entiÚrement synthétique.

Par exemple, l'équipe de YouMyChicFila a créé Mario.cash, qui est un Bitcoin Cash entiÚrement synthétique sur Ethereum.

3) Actifs synthétiques du monde réel

Les actifs synthĂ©tiques sont souvent associĂ©s Ă  des actifs du monde rĂ©el : soit l’or synthĂ©tique, le pĂ©trole brut synthĂ©tique ou encore le S&P 500 synthĂ©tique. De nombreuses personnes sont trĂšs enthousiastes Ă  l'idĂ©e d'intĂ©grer des produits d'investissement traditionnels Ă  la blockchain de cette maniĂšre.

Mon avis : je pense que les actifs du monde réel sont un peu ennuyeux.

Aujourd'hui, les aficionados de la crypto ne se soucient pas vraiment de trader de l'or sur la blockchain - tout ce qui bouge de moins de 10 % par jour est tout simplement trop stable pour les degens d'aujourd'hui. Les exceptions sont des exemples comme uSTONKS par l'Ă©quipe Yam Finance : il s'agit d'un token qui suit les 10 meilleures actions sur WallStreetBets de Reddit.

4) "Les autres”

C'est ici que les choses deviennent amusantes. Selon moi, les actifs synthétiques permettront aux builders d'inventer de nouvelles choses qui n'existent pas dans la finance traditionnelle.

ConsidĂ©rez ce que YouTube a fait pour les crĂ©ateurs de contenu. Avant YouTube, produire un film ou une Ă©mission de tĂ©lĂ©vision Ă©tait grotesquement cher. Il fallait ĂȘtre un studio d'Hollywood. YouTube a permis aux utilisateurs de distribuer leurs propres vidĂ©os Ă  moindre coĂ»t, ce qui a donnĂ© naissance Ă  toute une sĂ©rie de contenus vidĂ©o qui n'existaient pas auparavant.

Personne n'aurait pu prĂ©dire l’arrivĂ©e des vidĂ©os d'unboxing ou des streams Twitch, ou mĂȘme prĂ©dire tout ce qui devient viral sur TikTok de nos jours. Le contenu gĂ©nĂ©rĂ© par l'utilisateur a inventĂ© de nouvelles choses que personne n'aurait pu deviner.

YouTube est ouvert et accessible à tous. Dans aucun univers, un studio d'Hollywood n'aurait imaginé ces émissions qui captent des millions de regards. Ce type de divertissement est "émergent", c'est-à-dire qu'aucune entité hiérarchisée n'aurait pu le créer.

Je pense que la mĂȘme chose va se produire avec la DeFi et les actifs synthĂ©tiques. Avec UMA et d'autres protocoles DeFi, le coĂ»t d’élaboration d'un actif financier est infĂ©rieur Ă  1 000 $. Cela se compare aux millions et aux millions de dollars que les banques de Wall Street doivent dĂ©bourser pour lancer de nouveaux produits financiers.

Cela ouvre la voie aux "produits financiers générés par les utilisateurs". Les builders de cet espace vont inventer de nouvelles choses que nous ne pouvons pas prévoir aujourd'hui.

Voici quelques idées un peu folles auxquelles j'ai pensé :

  • Des tokens pour suivre des indicateurs crypto importants comme la valeur totale bloquĂ©e dans la DeFi, ou la capitalisation totale de tous les NFTs.

  • Des tokens pour encourager la vaccination au Covid. Un casino de Vegas verse jusqu'Ă  1 million de dollars si 80 % de son personnel se fait vacciner avant le 1er mai. La version DeFi de ceci pourrait ĂȘtre construite avec un KPI option token (Key Performance Indicator / indicateur clĂ© de performance).

  • Des tokens pour encourager l'embauche et les recommandations. UMA a rĂ©cemment lancĂ© un programme “d’options de recommandation de talents” dans le cadre duquel le rĂ©fĂ©rent reçoit un token qui lui rapporte 25 000 dollars si son rĂ©fĂ©rent rejoint l'Ă©quipe de dĂ©veloppement principale d'UMA et y reste pendant un an. Il s'agit d'une tentative de dĂ©centralisation du recrutement.

L'innovation est ce qui m'enthousiasme le plus.

Si les coĂ»ts d’élaboration d'un produit financier sont proches de zĂ©ro, qu'est-ce qu'internet va encore inventer ?

Je suis impatient de le découvrir.

Vous voulez créer un produit synthétique ? Rejoignez le Discord d'UMA à http://discord.umaproject.org ou envoyez-moi un message sur Twitter @hal2001.


👉 Les actions à entreprendre


🔎 Le zoom sur l'auteur

Hart Lambur est le fondateur du protocole UMA, un protocole d'actifs synthétiques construit sur Ethereum. Il a auparavant fondé Openfolio et été trader chez Goldman Sachs avant de se lancer dans le monde de la crypto et de la DeFi.


 đŸ’Ź đŸ‡«đŸ‡· Cet article est une traduction d'un contenu original publiĂ© sur Bankless le 22 avril 2021. Cet article a Ă©tĂ© traduit et Ă©ditĂ© par Jon.


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