đïžđ L'abrĂ©gĂ© du vendredi - đđšđłđ° L'avĂšnement du e-yuan | Richard Turrin
Quand les gouvernements reprennent la technologie Ă leur compte
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đđšđłđ° L'avĂšnement du e-yuan | Richard Turrin
Richard Turrin est lâauteur de Cashless: China's Digital Currency Revolution. Il a dĂ©butĂ© sa carriĂšre en banque dâinvestissement, avant de sâoccuper du dĂ©partement FinTech de IBM. Il exerce dĂ©sormais comme consultant en Chine. Dans ce podcast, il prĂ©sente la rĂ©volution financiĂšre actuellement en marche en Chine et leur projet de crĂ©ation dâune monnaie numĂ©rique de banque centrale.
Au cours de la derniĂšre dĂ©cennie, la Chine a lancĂ© de vastes projets de digitalisation des services bancaires. Au dĂ©but des annĂ©es 2010, une grande partie de la population, pauvre et rurale, Ă©tait totalement exclue du systĂšme financier. Pour rĂ©soudre ce problĂšme, le gouvernement sâest tournĂ© vers le numĂ©rique en autorisant les gĂ©ants de la tech Ă disrupter lâindustrie bancaire.
La 1Ăšre vague de digitalisation du secteur bancaire chinois
DĂšs 2014, quatre grandes entreprises se sont vues accorder une licence bancaire :
WeChat, réseau social équivalent à Facebook
Alipay, le Amazon chinois
Baidu, le moteur de recherche leader en Chine
Suning, géant de la distribution
Ces entreprises ont bouleversĂ© le paysage bancaire chinois. Elles se sont attaquĂ©es aux services de paiement en se plaçant comme intermĂ©diaires entre banques et particuliers. DĂ©sormais, les chinois paient principalement via leur smartphone : câest simple et totalement gratuit. Ces services se basent sur des QR codes, ce qui leur permet dâĂȘtre accessible Ă tous, mĂȘme sur les tĂ©lĂ©phones les plus bas de gamme. Les cartes bancaires sont devenues obsolĂštes.
Ces entreprises se sont ensuite attaquĂ©s Ă dâautres pans des services bancaires, comme lâĂ©pargne, le micro-crĂ©dit et lâassurance.
Régulation : dilemme entre innovation et protectionnisme
Tandis que le gouvernement chinois a choisi de permettre aux gĂ©ants tech de venir concurrencer les banques commerciales, il nâen a pas Ă©tĂ© de mĂȘme en occident. Aux Etats-Unis par exemple, industries bancaire et technologique Ă©voluent dans deux mondes bien sĂ©parĂ©s. Le rĂ©gulateur protĂšge les banques amĂ©ricaines en instaurant de hautes barriĂšres Ă lâentrĂ©e, fruits dâun lobbying efficace. Dâun autre cĂŽtĂ©, maintenir les GAFA Ă lâĂ©cart des services financiers permet dâĂ©viter la crĂ©ation de cartels dâentreprises toutes puissantes. En Chine, ces conglomĂ©rats sont dâailleurs devenus « too big to fail », ce qui a poussĂ© le gouvernement Ă resserrer la rĂ©glementation.
RĂ©sultat, aux Etats-Unis et en Europe, les Ă©volutions amenĂ©es par les FinTech sont restĂ©es superficielles. Elles ont modernisĂ© les interfaces et lâexpĂ©rience utilisateur, mais sont loin dâavoir bouleversĂ© lâindustrie en profondeur.
La 2nde vague de digitalisation
En parallĂšle, la Chine a initiĂ© en 2014 la crĂ©ation dâune monnaie banque centrale numĂ©rique, inspirĂ©e par la crĂ©ation de Bitcoin. AprĂšs de longues annĂ©es de recherche et de conception, le premier test grandeur nature a Ă©tĂ© lancĂ© Ă Shenzhen en 2020.
Les services proposĂ©s par WeChat et consorts permettent dâĂ©changer une reprĂ©sentation de lâargent qui est logĂ© dans un compte bancaire. Il ne sâagit que dâun jeu comptable, le numĂ©rique nâĂ©tant quâun canal de communication.
Au contraire, cette monnaie numĂ©rique de banque centrale (MNBC ou CBDC en anglais) a une rĂ©elle valeur fiduciaire. En payant via cette monnaie, lâargent passe dâun portefeuille virtuel Ă un autre sans lâintervention dâentreprises tierces (une banque, le rĂ©seau Visa, etcâŠ).
Cet e-yuan sera Ă©mis directement par la banque centrale chinoise et nâaura probablement rien de dĂ©centralisĂ©.
LâintĂ©rĂȘt des MNBC
La MNBC prĂ©sente diffĂ©rents intĂ©rĂȘts pour les gouvernements :
accroĂźtre encore lâinclusion financiĂšre
faciliter les vérifications KYC et AML
permettre le dĂ©ploiement de smart-contracts ouvrant tout une myriade dâapplications potentielles (collecter des impĂŽts, geler des fonds automatiquement, forcer lâexĂ©cution dâune dĂ©cision de justice, appliquer des dĂ©cisions de maniĂšre extra-territorialeâŠ)
Concurrencer le dollar sur la scĂšne internationale
Le yuan numĂ©rique sera Ă©galement trĂšs intĂ©ressant pour la Chine sur le plan international. Une fois dĂ©ployĂ©e sur le territoire chinois, cette monnaie programmable sera probablement utilisĂ©e dans les pays Ă©mergents qui commercent beaucoup avec la Chine (la nouvelle route de la soie numĂ©rique). Elle simplifiera Ă©normĂ©ment la rĂ©alisation dâĂ©changes commerciaux avec la Chine en automatisant notamment le droit international. Il est certain que cela intĂ©ressera de nombreuses entreprises.
Cela permettra au yuan de prendre son indépendance vis-à -vis du dollar et progressivement, de le remplacer comme monnaie internationale de référence.
La crĂ©ation dâune MNBC est Ă©tudiĂ©e de prĂšs par la Banque Centrale EuropĂ©enne, mais nâaboutira pas avant encore quelques annĂ©es. Les Etats-Unis sont, eux, encore plus en retard. Selon Richard, ils nâauront dâautre choix Ă court-terme que dâexploiter (et rĂ©guler) les stablecoins qui se sont dĂ©veloppĂ©s dans lâĂ©cosystĂšme crypto, seuls actifs numĂ©riques Ă leur disposition. JusquâĂ lâarrivĂ©e de leur propre MNBC, ce qui nĂ©cessitera dâattendre au moins une petite dizaine dâannĂ©es.
Voici donc une vision alternative (dystopique ?) du futur de la finance : un monde oĂč les gouvernements profitent de la technologie pour exercer un contrĂŽle total sur leurs concitoyens, bien loin de lâidĂ©al crypto.
đ Le zoom sur lâinvitĂ©
Richard Turrin est lâauteur de Cashless: China's Digital Currency Revolution. Il a dĂ©butĂ© sa carriĂšre en banque dâinvestissement, avant de sâoccuper du dĂ©partement FinTech de IBM. Il exerce dĂ©sormais comme consultant en Chine.
đŹ đ«đ· Ce texte est le rĂ©sumĂ© dâune vidĂ©o en anglais publiĂ©e par BanklessHQ le 9 aoĂ»t 2021. NâhĂ©sitez pas Ă la visionner si le sujet vous intĂ©resse. Cet article a Ă©tĂ© Ă©crit par FlowBear et Ă©ditĂ© par Jon. Source :
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⥠Cette newsletter ne fait pas figure de conseil financier ou fiscal. Elle est strictement Ă©ducative, il ne sâagit pas de conseils dâinvestissement ou de propositions dâachat ou tout autre type de dĂ©cisions financiĂšres. Cette newsletter ne comporte pas de conseils juridiques. Parlez-en Ă votre comptable. Faites vos propres recherches.
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