🧮 La pratique du mardi - 📈🤖 Comment obtenir un rendement avec des stratégies d'options automatisées

Apprendre à utiliser Ribbon Finance afin d'obtenir un rendement passif avec des stratégies d'options automatisées.

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Chère Nation Bankless,

Les produits financiers structurés représentent un marché très important dans la finance traditionnelle.

Il s'agit de produits d'investissement prêts à l’emploi dont le but est de donner aux investisseurs particuliers (et aux institutions !) un moyen facile et personnalisable d’obtenir des rendements fiables en fonction de leurs objectifs et de leur appétance au risque.

En TradFi, Bloomberg estime qu'il s'agit d'un marché de 7 000 milliards de dollars. 👀

Ce qui est bien, c'est que nous savons que dans la DeFi nous pouvons construire des versions améliorées et plus avancées de ces produits structurés. L'écosystème ouvert et permission-less de la DeFi permet à de multiples protocoles de se composer en produits hautement optimisés, offrant aux investisseurs certains des meilleurs rendements au monde.

L'un des nouveaux acteurs dans cet écosystème est Ribbon Finance. Lancé il y a quelques mois, le protocole a déjà acquis une solide réputation dans l'écosystème. Les premiers produits mis en service sont les Theta Vaults.

Ces vaults utilisent les actifs déposés et les déploient dans des stratégies d'options plus avancées sur Opyn, comme les options d’achat couvertes et la vente de put. Les vaults obtiennent un rendement avec ces stratégies et le redéposent automatiquement pour augmenter les rendements des déposants.

Il s'agit d'un nouveau protocole DeFi émergent offrant des revenus passifs élevés. Il est potentiellement prometteur.

Voici ce que vous devez savoir et comment l'utiliser.

Bonne lecture et à bientôt,

Let’s be Bankless 🏴 ,

- Jon & Brice

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📈🤖 Comment obtenir un rendement avec des stratégies d'options automatisées

Rédacteur invité : William M. Peaster, collaborateur de Bankless et auteur de Metaversal.

Ribbon Finance est un protocole décentralisé permettant de créer des produits structurés crypto, c'est-à-dire des stratégies d'investissement DeFi prêts à l’emploi et inter-protocoles.

La mission du projet est de créer "un alpha durable pour tous". Cette pratique Bankless vous montrera comment tirer profit de cet alpha en faisant des dépôts au sein des premières offres de produits de Ribbon.

• Objectif : Utiliser Ribbon Finance

• Compétence : Facile - Ribbon gère toute la complexités sous jacente !

• Effort : 1 heure pour vous familiariser avec le projet

• RSI : APYs allant de ~10% à ~54.5% (sans liquidity mining !)

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Les premiers produits de Ribbons : les Theta Vaults

Au fait, que sont les produits structurés ?

En bref, ce sont des produits financiers regroupés par stratégies d'investissement spécifiques. Dans la TradFi, ils sont très populaires parce qu'ils peuvent être composés de nombreuses façons différentes, offrant aux investisseurs une flexibilité et des approches hautement personnalisables pour générer des rendements. (Voici une définition)

Tout ce que l’on peut faire dans la TradFi, nous pouvons le faire en mieux dans la DeFi.

Il s'avère que l'écosystème ouvert de la DeFi, composé de "legos monétaires" programmables, est parfait pour favoriser les produits structurés crypto-natifs. Ribbon Finance, qui a été lancé il y a quelques mois seulement, s'est déjà fait un nom avec ses premiers produits structurés crypto.

Le premier de ces quatre produits déjà sur le mainnet aujourd'hui, est ce qu'on appelle les Theta Vaults. Le nom peut sembler intimidant au premier abord, mais il indique simplement que les utilisateurs déposent des crypto dans ces vaults afin d’obtenir des rendements grâce à l'exécution par les vaults de stratégies automatisées de vente d'options.

Les déposants qui utilisent les Theta Vaults de Ribbon peuvent faire abstraction de la difficulté de participer à des opportunités de rendement DeFi avancées et personnalisées. Deux transactions et voilà, vous êtes dans le coup et obtenez du rendement de façon automatisée grâce à des stratégies DeFi complexes. Les Vaults réinvestissent également les gains dans leurs stratégies respectives, ce qui signifie que les déposants obtiennent des rendements composés !

Les Theta Vaults de Ribbon génèrent actuellement des rendements par le biais de deux stratégies distinctes de vente d'options, à savoir la vente d'options d'achat couvertes et la vente d'options de vente.

Je détaillerai le fonctionnement de ces stratégies dans les guides d'introduction aux vaults ci-dessous.

Avant d'aller plus loin, notez que Ribbon a actuellement des plafonds de dépôt sur ses Vaults pour éviter qu'ils ne grossissent trop rapidement dans leurs premiers jours. La bonne nouvelle est que les builders de Ribbon ont déclaré qu'ils allaient probablement supprimer ces plafonds à l'avenir !

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💰 Vault #1 : L’ETH Put Selling

• Plafond actuel du vault : 50 millions d’USDC

• Projection de rendement : ~43,7% d’APY

• Actif déposé : USDC

Stratégie du vault

L’ETH Put Selling Vault de Ribbon permet un rendement aux déposants en menant une "stratégie hebdomadaire automatisée de vente de put ETH". Le processus fonctionne comme suit :

• Les utilisateurs déposent des USDC dans le Vault et reçoivent des tokens rUSDC-ETH-P-THETA représentant leurs dépôts.

• Le vault alloue 10 % des dépôts pour faciliter les retraits et investit les 90 % restants.

• Le gestionnaire du Vault - actuellement l'équipe Ribbon - investit ses fonds chaque semaine le vendredi en créant des options de vente d’ETH via le protocole d'options décentralisé Opyn, recevant ainsi des oTokens (les options de vente). Pour ceux qui ne connaissent pas les options, les "puts" donnent aux détenteurs le droit de vendre des ETH à un prix donné à ou avant un moment précis.

• Le Vault vend les oTokens, dont l'expiration et le prix d'exercice sont spécifiés, à des teneurs de marché dans le cadre de transactions de gré à gré (OTC) via le protocole de trading décentralisé Airswap. Le Vault perçoit des frais pour ce faire, et l'accumulation de ces frais constitue la méthode de génération de rendement de cette stratégie.

• Si les options expirent en dehors de la monnaie (ce qui signifie que le prix du marché de l'ETH est supérieur au prix d'exercice de l'option à l'expiration), elles perdent toute valeur et leur collatéral USDC sous-jacent en Opyn est restitué au Vault.

• Si les options expirent dans la monnaie (c'est-à-dire que le prix du marché de l'ETH est inférieur au prix d'exercice d'une option à l'expiration), elles peuvent être exercées par des teneurs de marché. Ces intervenants peuvent réclamer la "différence entre le prix de l'ETH et le prix d'exercice à l'expiration."

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💰 Vault #2 : L’yvUSDC ETH Put Selling Vault

1. Capacité actuelle du vault : 20 millions d'USDC, actuellement atteints.

2. Rendement prévisionnel actuel : ~54,4% d’APY

3. Actif déposé : USDC

Stratégie du vault

L’yvUSDC ETH Put Selling Vault de Ribbon est le plus récent produit structuré crypto du protocole. Il fonctionne de la même manière que l’ETH Put Selling Vault décrit précédemment, mais il reçoit des yvUSDC (c'est-à-dire des tokens Yearn Vault) porteurs d’intérêt comme garantie et les investit, au lieu de simples USDC.

Cette méthode de vente d'options donne aux déposants l'avantage d’obtenir un rendement de Yearn et de Ribbon simultanément.

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💰 Vault #3 : L’ETH Covered Call Vault

• Capacité actuelle du vault : 25 000 ETH

• Rendement prévisionnel actuel : ~ 9,8% d’APY

• Actif déposé : ETH

Stratégie du vault

Le vault ETH Covered Call de Ribbon permet aux déposants d'obtenir un rendement en menant une "stratégie d'appel de marge automatisée hebdomadaire". En pratique, ce processus se déroule comme suit :

• Les utilisateurs déposent de l'ETH dans le Vault et reçoivent des tokens r-ETH-THETA représentant leurs dépôts.

• Le Vault alloue 10% des dépôts pour faciliter les retraits et investit les 90% restants.

• Le gestionnaire du Vault investit ses fonds chaque semaine, le vendredi, en créant des options d'achat d'ETH via Opyn et reçoit donc les calls sous forme d'oTokens. Rappelons que ces options d'achat donnent aux détenteurs le droit d'acheter des ETH à un prix donné à ou avant une heure précise.

• Le vault vend les oTokens à des teneurs de marché de gré à gré via AirSwap et perçoit des commissions pour cela. Ces frais sont essentiels car ils constituent la méthode fondamentale de génération de rendement de cette stratégie.

• Si les options expirent hors de la monnaie (OTM), elles perdent toute valeur, et leur collatéral USDC sous-jacent dans Opyn est retourné dans le vault.

• Si les options expirent dans la monnaie (ITM), elles peuvent être exercées par des teneurs de marché. Ces intervenants peuvent réclamer la "différence entre le prix de l'ETH et le prix d'exercice à l'expiration."

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💰 Vault #4 : Le WBTC Covered Call Vault

• Plafond actuel du Vault : 1,250 WBTC

• Rendement prévisionnel actuel : ~12,1% d’APY

• Actif déposé : WBTC

Stratégie du vault

Le vault WBTC Covered Call de Ribbon permet aux déposants d'obtenir un rendement en menant une "stratégie d'appel de marge automatisée hebdomadaire".

En conséquence, ce vault fonctionne exactement comme le vault ETH Covered Call susmentionné, sauf qu'il est centré sur le WBTC (Wrapped Bitcoin), ce qui signifie que les déposants déposent du WBTC et reçoivent des tokens r-WBTC-THETA.

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Le staking sur Ribbon bientôt de retour ?

Entre le 18 juin et le 16 juillet, l'équipe de Ribbon a mené son programme inaugural de liquidity mining pour aider à amorcer le protocole.

Au cours de cette période, les utilisateurs de Ribbon pouvaient staker leurs tokens de dépôt dans les vaults pour les vaults ETH Covered Call, ETH Put Selling et WBTC Covered Call afin de gagner des tokens de gouvernance RBN.

La communauté Ribbon discute déjà du lancement d'un deuxième programme de LM, alors gardez un œil sur Ribbon et sur le tableau de bord de staking du projet si vous souhaitez participer.

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Comment déposer de la crypto dans les vaults Theta de Ribbon ?

Si vous n'avez jamais utilisé Ribbon auparavant, vous devrez d'abord soumettre une transaction d'approbation pour le vault que vous souhaitez rejoindre, en lui donnant l'autorisation de dépenser vos fonds.

Pour ce faire, il suffit de vous rendre sur app.ribbon.finance, de connecter votre portefeuille, de sélectionner un vault, puis de cliquer sur "Approve". Vous serez invité à signer une transaction dans votre portefeuille, et une fois que vous aurez terminé, vous serez prêt à fournir des fonds au vault choisi.

Sélectionnez combien d'ETH/de tokens vous souhaitez déposer via l'interface de la barre latérale, et une fois cette deuxième transaction confirmée, vous obtiendrez officiellement un rendement grâce à la stratégie que vous avez choisie.

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🗒️ Note : Comme tout ce qui concerne la DeFi, vous pouvez retirer votre dépôt via la même interface latérale quand vous le souhaitez !

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Perspectives

Ribbon Finance est très récent, attendez-vous à ce que le protocole favorise la création de beaucoup plus de produits structurés crypto à l'avenir. Les vaults thêta ne sont qu'un début, une variété de stratégies sont sans aucun doute à venir.

Si vous souhaitez vous plonger plus profondément dans Ribbon, suivez le compte Twitter du projet pour les annonces officielles.

Vous serez ainsi le premier à savoir quand Ribbon lancera d'autres programmes de liquidity mining, grâce auxquels vous pourrez devenir une partie prenante de la gouvernance en faisant du yield farming pour obtenir du RBN !

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👉 Les actions à entreprendre

• 🤠 Essayez d'effectuer votre premier dépôt sur Ribbon Finance !

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🔎 Le zoom sur l'auteur

William M. Peaster est un rédacteur professionnel et il est le créateur de Metaversal, une nouvelle newsletter Bankless consacrée à l'émergence des NFT dans la cryptoéconomie. Il a aussi récemment contribué au contenu de Bankless, DeFi Pulse Farmer, et plus encore !

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🇬🇧 💬 🇫🇷 Cet article est une traduction d'un contenu original publié sur BanklessHQ le 3 août 2021. Ce contenu a été traduit et édité par Jon.

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⚡ Cette newsletter ne fait pas figure de conseil financier ou fiscal. Elle est strictement éducative, il ne s’agit pas de conseils d’investissement ou de propositions d’achat ou tout autre type de décisions financières. Cette newsletter ne comporte pas de conseils juridiques. Parlez-en à votre comptable. Faites vos propres recherches.

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